14.03.2018 - Очень странная история национализации и приватизации крупнейшего в мире производителя титана дорого обошлась России, но обогатила частных лиц.
Начало пути
Одним из малоизвестных и явно недооцененных персонажей в сугубо засекреченном военно-промышленном комплексе России является Михаил Шелков – крупный улыбчивый блондин, который, по данным Forbes, контролирует корпорацию «ВСМПО-Ависма», крупнейшего в мире производителя титана. Его состояние превысило наконец 1 миллиард долларов; таким образом, Михаил Евгеньевич внес свой вклад в борьбу России со стратегическим противником, Соединенными Штатами, которым мы все еще уступаем по числу долларовых миллиардеров.
А когда-то он закончил МФТИ, работал в разнообразных банках, которые в 1990-е плодились как ядовитые грибы после радиоактивного дождя, и ничто, казалось, не предвещало столь роскошной судьбы. Судьба эта улыбнулась Шелкову в 2001 году, когда Сергей Чемезов, германский сослуживец Владимира Путина, стал контролировать «Рособоронэкспорт» и пригласил молодого банкира возглавить компанию «Оборонимпекс», которая в сотрудничестве с ВЭБ занималась валютными делами холдинга. Российские оружейники торговали с самыми экзотическими странами, в которых использовались, соответственно, весьма экзотические валюты, и задачей «Оборонимпекса» была работа с этими денежными единицами, извлечение из них максимальной прибыли в рублях или твердой валюте.
Впоследствии, когда международные расчеты более-менее стабилизировались и перешли на долларовый эквивалент, «Оборонимпекс» стал просто инвестиционным подразделением «Рособоронэкспорта», размещавшим свободные средства холдинга в акциях и недвижимости.
Титановая рулетка
Тем временем совершенно постороннюю вроде бы корпорацию «ВСМПО-Ависма» рвали на части ее акционеры. Неудивительно: крупнейший на планете производитель авиационного титана имел контракты со всеми значимыми авиапроизводителями, включая Boeing и Airbus, а значит, являлся крайне лакомым кусочком. Кусочек этот делили, с одной стороны Владислав Тетюхин (генеральный директор) и Вячеслав Брешт, с другой – Виктор Вексельберг и его «Ренова». Из этого кризиса вышли чисто по-русски – с помощью бизнес-механизма «русской рулетки». Смысл его заключается в том, что с определенной даты любой из рассорившихся партнеров мог объявить цену, по которой он готов выкупить все акции другой стороны или продать ей свои. Здесь масса рисков: объявив заниженную цену, вы рискуете потерять активы по цене ниже рыночной, а завысив цену, можете купить оставшиеся акции слишком дорого.
Вексельберг недооценил Тетюхина и сделал первый «выстрел» в 2005 году, предложив 96 долларов за акцию при рыночной цене в 116 долларов. В «Ренове» полагали, что у партнеров просто нет средств на выкуп, а значит, они будут вынуждены дешево продать свой пакет. Однако запах титановых денег привлек иностранных инвесторов, которые дали Тетюхину и Брешту денег на выкуп доли «Реновы».
Все это время собственно производством никто толком не занимался, состояние предприятия выглядело отчаянным, оборудование не обновлялось, выплаты по кредитам сжирали всю прибыль.
Не ждали?
И тут под предлогом наведения порядка появляется «Рособороноэкспорт».
Ласточками грядущей весны стали, как и полагается, прокуроры с налоговиками. Владельцам «ВСМПО-Ависма» ясно дали понять, что удерживать такой актив – себе дороже. Владислав Тетюхин несколько наивно рассуждал тогда: «Было понятно, что государство настроено на полное доминирование и 100%-е управление. Я свою позицию озвучил так: жизнь человека конечна, государство вечно». Со стороны «Рособороноэкспорта» переговорщиком выступал как раз Михаил Шелков. Переговоры проходили в очень жестком тоне, причем, как это и принято у российских бизнесменов, за границей.
Владельцам пришлось уступить. После выигрыша в «русскую рулетку» у Вексельберга прошло чуть больше года, а «ВСМПО-Ависма» снова поменяло хозяина. «Оборонимпэкс» потратил порядка 1 млрд долларов на 66% акций предприятия. В 2007 году после реформы госкорпораций владельцем производителя титана стали «Ростехнологии», будущий «Ростех».
Ход назад
Ошибаются те, кто думает, что «Ростех» – это госкорпорация. Вернее было бы сказать, что это инвестор в разнообразные частные предприятия своих топ-менеджеров и приближенных к ним лиц. Эту схему мы показывали на примере «РТ-Инвест»[1]: государство оставляет за собой порядка четверти акций и дает громкое имя, после чего реальные собственники, действуя как бы от имени «Ростеха» и прикрываясь его авторитетом, выигрывают тендеры и зарабатывают деньги. Государство и его бюджет, правда, при этом остаются «в пролете», но это уже их проблемы.
Вот и в случае «ВСМПО-Ависма» российское правительство, которое в лице Росимущества и «Ростехнологий» так страстно боролось за национализацию верхне-салдинского предприятия, неожиданно (для непосвященных) «взяло ход назад». В конце 2012 года было объявлено о приватизации актива – 45,4% получил «консорциум инвесторов», состоявший из Газпромбанка и топ-менеджеров «ВСМПО-Ависма». Могло показаться, что государство сохранило контроль над предприятием (Газпромбанк ведь тоже частично государственный), но это не так – скажем, у «Ростехнологий» остался лишь блокирующий пакет в 25%+1 акцию. Остальными 29% распоряжались предыдущие владельцы, часть акций была в залоге по кредитам и так далее. Стратегически важное предприятие оказалось непонятно чьим.
Интересно, что за свой пакет консорциум заплатил всего 180 миллионов долларов, правда, взяв на себя также долги перед Сбербанком и ВТБ (в общей сложности около 800 миллионов). Доля Газпромбанка в консорциуме составляла 25% минус одна акция, остальное досталось менеджерам, среди которых, главным бенефициаром стал Михаил Шелков – тот самый, что жестко выбивал предприятие у прежних владельцев в пользу государства.
Кипрский титан
Через год с небольшим с этой сделки сорвали последний покров стыда – Газпромбанк вышел из консорциума. 15% акций «ВСМПО-Ависма» обошлись топ-менеджменту в 14 млрд руб. (400 тыс. долларов по текущему курсу, но уже через несколько месяцев рубль обвалился), причем деньги на сделку вновь дал добрый Сбербанк. Постоянное участие главного розничного банка страны в сделках вокруг «Ависмы» является доказательством того, что и национализация, и приватизация проводились по прямому указанию самых верхних эшелонов власти. Иначе «Сбер» не дал бы и копейки для сомнительных операций вокруг стратегического актива.
Таким образом, Шелкову сотоварищи удалось аккумулировать у себя 65,27% акций.
В 2017 году корпорация раскрыла структуру собственности. Мы узнали, что владеют «Ависмой» о стратегической важности которой с таким пафосом говорил когда-то разведчик Чемезов, как и полагается, два кипрских офшора. Cador Enterprises Limited и Jivanta Ventures Limited – по 30% минус одна акция. еще 5,27% принадлежат российскому АО «Бизнес Альянс Компани», на 90% принадлежащему Михаилу Шелкову. Этому АО принадлежит ООО «Промышленные инвестиции». Которое, в свою очередь, контролирует обе упомянутые выше кипрские компании. И все эти организации активно берут сотни миллионов долларов друг у друга взаймы для каких-то своих мутных нужд. Как и зачем это делается, можно посмотреть на свежем примере Промсвязьбанка.
Деньги в чужом кармане
По оценке Forbes 65,27% «ВСМПО-Ависма» стоили в середине февраля 2018 года 2,225 млрд долларов. 90% из них, как мы уже поняли, контролирует господин Шелков. За вычетом соответствующей доли долгов компании как раз и получается чуть больше миллиарда. Хотя наверняка у Михаила Евгеньевича есть и другие активы – так сказать, на черный день. Вдруг прокуроры с налоговиками вновь заинтересуются титаном. Возможно, именно по этой причине «ВСМПО-Ависма» регулярно повышает дивидендные выплаты – в 2016 году они составили увесистые 15 млрд руб., более 7,5% всей стоимости компании (это невероятно, фантастически много). 90% от 65,27% этой суммы, то есть 8,8 млрд получил, судя по всему, лично товарищ Шелков. Просто за то, что он молодец.
Давайте посмотрим сравнимые суммы в российском бюджете.
- 9 млрд руб. может быть выделено на закупку лекарств от редких (орфанных) заболеваний в 2018 году, если найдутся средства.
- 9,5 млрд руб. потратят на улучшение жилищных условий госслужащих в ближайшие три года.
- 9,9 млрд руб. пойдут на субсидии российским университетам.
- 9,85 млрд – на строительство и ремонт дорожной инфраструктуры.
- 8 млрд руб. – на гранты некоммерческим организациям, поддерживающим президента.
- 7,5 млрд руб. – на реализацию программ льготного автокредитования и льготного лизинга колесных транспортных средств (автомобилей).
