13.12.2019 - В пятницу глава ВЭБа Игорь Шувалов объявил о том, что корпорация получила 75% акций футбольного клуба ЦСКА в счет погашения долга. Что означает эта сделка для ВЭБа и бессменного владельца клуба Евгения Гинера.
В пятницу наблюдательный совет ВЭБ.РФ принял решение конвертировать долг футбольного клуба ЦСКА в акции — госкорпорация получит 75% акций команды, сообщил журналистам глава ВЭБа Игорь Шувалов.
По словам Шувалова, ВЭБ рассматривает конвертацию долга ЦСКА в акции как временную меру, чтобы дать команде возможность развиваться. Он отметил, что в течение трех лет госкорпорация рассчитывает привлечь в армейский клуб стратегического инвестора.
«Будучи просто кредитором, мы ограничивали их деятельность, поскольку были вынуждены концентрировать финансовые ресурсы для оплаты долга. Сегодня ситуация таким образом меняется», — заявил Шувалов.
Что предшествовало сделке
Разговоры о том, что ВЭБ в том или ином виде может усилить влияние на ЦСКА, начались летом 2019 года. В начале июня Шувалов рассказал о планах совместной работы госкорпорации и клуба. Он напомнил, что в 2013 году ВЭБ выдал ЦСКА кредит на $240 млн на строительство стадиона. «У нас нет опасений, что кредит не будет погашен. У нас сейчас с главным акционером Евгением Гинером ведется работа по тому, как сделать из ЦСКА суперклуб. Чтобы бизнес-центр работал и место стало точкой притяжения», — анонсировал тогда глава госкорпорации.
Источник в ЦСКА рассказал, что гендиректор ЦСКА Роман Бабаев и Евгений Гинер в последнее время неоднократно встречались с Шуваловым и его представителями. Одна из последних встреч, на которой обсуждался вопрос передачи пакета акций клуба ВЭБу, состоялась перед матчем Лиги Европы с «Ференцварошем» в Венгрии. «Тогда руководство ЦСКА не поехало в Венгрию из-за срочной встречи с руководством ВЭБа», — уточнил собеседник.
В ВЭБе подчеркивают, что госкорпорация не намерена контролировать клуб в долгосрочной перспективе. «В дальнейшем на горизонте одного—трех лет ВЭБ.РФ совместно с партнерами будет вести работу по привлечению нового стратегического инвестора», — уточнил представитель ВЭБа Андрей Самохин.
Почти 20 лет владения
В феврале исполнится 19 лет с того момента, как Евгений Гинер стал президентом ЦСКА. За этот период клуб достиг самых серьезных результатов в своей истории. Клуб шесть раз выиграл чемпионат России, завоевал семь Кубков и семь Суперкубков страны, а также стал первой российской командой, выигравшей еврокубок, одержав в 2005 году победу в Кубке УЕФА. До прихода Гинера ЦСКА никогда не становился чемпионом России. Помимо победы в Кубке УЕФА команда дважды пробивалась в плей-офф Лиги чемпионов, один раз дойдя до стадии четвертьфинала — дальше из россиян в главном футбольном турнире Европы не проходил никто.
Как ВЭБ связан с ЦСКА
ЦСКА еще в 2005 году договорился с Минобороны об аренде земли на 3-й Песчаной улице в Москве для строительства нового стадиона, но сам договор стороны заключили только в 2007-м. Затем строительство затормозилось из-за спора между военным ведомством и клубом об исполнении соглашения: спор завершился в 2010 году — стороны заключили мировое соглашение.
Строительство арены началось в 2013 году, когда клуб заключил с ВЭБом соглашение о кредитной линии с лимитом $280 млн и процентной ставкой 6,5% в год. Срок погашения кредита — 2023 год. Владелец 76,44% АО «Профессиональный футбольный клуб ЦСКА» — британская Bluecastle Enterprises Limited. Остальное у ООО «АВО-Капитал», бенефициар которого — также Bluecastle. В отчетности Bluecastle Enterprises Limited указано, что по кредиту ВЭБа были заложены 100% клуба. По кредиту также заложены недвижимость и имущество АО.
Сколько должен ЦСКА
Первый матч на новой арене ЦСКА сыграл 10 сентября 2016 года. Позднее клуб отчитался о том, что общая стоимость проекта составила $350 млн, из которых $241 млн — финансирование от ВЭБа. Из-за серьезного сокращения расходов на строительство удалось сэкономить $40 млн, поясняли в клубе.
Согласно отчетности Bluecastle Enterprises Limited, долги перед банками, номинированные в долларах, в 2017 году составили $261 млн, а в 2018 году снизились до $241,5 млн — в этой статье, судя по всему, и заложен кредит от ВЭБа. Совокупный долг Bluecastle по итогам 2018 года составил $377 млн: помимо упомянутых $241,5 млн это долги перед связанными сторонами (то есть компаниями, аффилированными с бенефициаром ЦСКА) и краткосрочные банковские займы. Долги компании номинированы в долларах, евро, рублях и фунтах.
На конец 2018 года общая сумма платежных обязательств Bluecastle перед ВЭБом (оставшиеся к уплате ежегодные проценты плюс основной долг к возврату) до 2023 года оценивалась до $322 млн. В 2018 году компания заплатила $13,77 млн процентов по кредиту от ВЭБа (и, возможно, другим займам). ВЭБ уже пошел на смягчение условий для ЦСКА. В отчетности Bluecastle говорится, что в мае 2019 года компания заключила с госкорпорацией дополнительное соглашение к договору о кредите. Согласно документу обязательство по выплате процентов по долгу перед ВЭБом сократилось всего лишь до $562 тыс. в 2019 году. Но если ВЭБ конвертировал весь долг ЦСКА в акции, фактически это освобождает клуб от обязательства выплатить ВЭБу более $300 млн в предстоящие годы.
В 2018 году чистая прибыль Bluecastle составила $25,9 млн против $27,9 млн убытков годом ранее. Финансовый результат клуба поддержали удачные трансферы на $48,6 млн: только на продаже Александра Головина в ФК «Монако» ЦСКА выручил $38,5 млн. В новом сезоне 2019 года ЦСКА аналогичных крупных продаж не проводил. Вместе с тем клуб приобрел игрока сборной Хорватии Николу Влашича — хотя и в рассрочку (по данным «Чемпионата», сумма трансфера составила €15,7 млн, но они будут выплачиваться несколькими траншами).
Что будет дальше
Партнер Deloitte СНГ Шариф Галеев сомневается, что клуб в течение ближайших трех лет найдет стратегического инвестора за границей или в частном секторе. Финансовая поддержка если и будет найдена, то от государственных корпораций. «За последнее время я не наблюдаю серьезных сделок от частных компаний в спорте. На данном этапе важно, что клуб сохранен и продолжает свою операционную деятельность. Пока важно, что влияние государства в той или иной степени на клуб есть», — считает Галеев.
По его мнению, Гинер в ближайшее время не покинет клуб и не продаст оставшийся пакет акций клуба. «Он увлеченный футболом человек. Футбол в России в большей степени социальный проект, и в стране приложат все усилия, чтобы клуб существовал. Однако представить себе, чтобы кто-то в нынешних экономических реалиях среди частных компаний позволил себе инвестиции $100 млн и более, — маловероятно», — сказал Галеев.
